必一体育官网平台财务管理培训课件(ppt共36张)进行分配。企业还可计提任意盈余公积金形成留存收益。 ▪ 4.兼顾各方利益原则 ▪ 投资者、债权人、职工 ▪ 5.投资与收益对等原则 ▪ 公平、公开、公正

　　▪ 二、确定收益分配政策应考虑因素 ▪ 1.法律因素《公司法》 ▪ （1）资本积累约束：计提公积金后的收益和过去累计的留存收

　　依法分配原则：公司法必一体育官网平台、外商投资法、会计法等对一般次序和重例做了规定 财务管理培训课件(ppt36页)

　　（1）现金股利：企业以现金资产来支付股利的一种股利支付方式。 财务管理培训课件(ppt36页)

　　企第业四以 节现股金票类分资▪割产与（以回外购7的）其他资股产向利股东政支付策股利惯。 性：股利分配政策的连续性、稳定性

　　权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险

　　（6）资金成本：留存收益成本较低 企业将当期可供分配的利润数额按固定比率计算确定向股东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩有关，优点在于不会给企业带来财务负担。

　　▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 资本保全原则：企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。

　　（7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定性 例如三股换一股的股票分割是三股新股换取一股旧股，将一股旧股拆分为三股新股。

　　财财务务管 管理理培培训训课课▪件件（((pppptt33266页页）)) 资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例

　　▪ 第二节 股利理论和股利政策 盈余公积金：企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。

　　只需将利润转为股本即可，现金流量不会减少，资产结构没有变化，股东控制权没有稀释。 传递业绩好Hale Waihona Puke Baidu利润高、潜力大的信号 降低股价，实现流通，股权分散防止恶意控制

　　资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米理论（MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任何筹资费用；

　　能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提取偿债 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降，股利分 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配少 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响

　　益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人利益 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股票价格，增加

　　财但务是管 对理公培司训股课价▪件有（影(pp响t34，6页）说)明公筹司经资营不能稳定力，股：价也规不稳定模。 越大筹资能力越强，股利支付能力越强

　　▪ 第一章 总论 ▪ 第二章 财务管理的价值观念 ▪ 第三章 筹资管理 ▪ 第四章 营运资金管理 ▪ 第五章 项目投资 ▪ 第六章 证券投资 ▪ 第七章 收益分配 ▪ 第八章 财务分析与业绩评价

　　广义的收益分配：对企业收益人和收益总额进行分配的过程 （1）现金股利：企业以现金资产来支付股利的一种股利支付方式。

　　二、确定收益分配政策应考虑因素 财务管理培训课件(ppt36页) 有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力 在特定时间，以高出市场价格回购。 （3）对股票市场价格影响 有利于公司股票价格市价下跌，促进股票交易和流通 （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降，股利分配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配少 宣布日：讨股东大会讨论通过 企业以现金类资产以外的其他资产向股东支付股利。 （6）借款协议及法律限制 二、确定收益分配政策应考虑因素 （4）规避风险考虑：拿到手里更保险

　　▪ 一、收益分配基本原则 ▪ 广义的收益分配：对企业收益人和收益总额进行分配的过程 ▪ 狭义的收益分配：对企业净收益进行分配 ▪ 1.依法分配原则：公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重